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一张图告诉你:季节性因素释放不祥之兆 黄金跌势恐将恶化?

FX168财经报社(香港)讯 今年迄今,金价下跌8.52%,如果季节性因素分析值得一看,那么跌幅可能会在年底前进一步恶化。

(黄金历年在第四季度的表现,来源:路透、FX168财经网)

FXStreet撰文指出,从上个图可以看出,2002年至2010年期间,黄金价格在第四季度连续9年上涨。

值得注意的是,本世纪的第一个十年见证了许多支持黄金的进展。例如,2004年11月18日,美国第一家黄金ETF基金SPDR Gold Trust GLD成立。

此外,2008年的金融危机加剧了对黄金的避险需求。最后但并非最不重要的是,美联储和其他主要央行的大规模资产负债表扩张,使得黄金这一硬通货获得强劲需求提振。

其结果是,在截至2010年的7年里,黄金的表现一直很好。

然而,在过去7年里,最糟糕的情况出现了。首先,美联储和其他主要央行实施的非常规货币政策,抬高了股市,与许多著名经济学家的恶性通胀预期相矛盾。因此,几乎没有动力去持有零收益的黄金。

其次,美联储在2014年开始正常化货币政策,并在过去三年中八次提高利率。因此,再次几乎没有动力去持有零收益的黄金。

不足为奇的是,黄金价格已从2011年创下的1900美元纪录高点大幅回落。

季节性图表还显示,在过去7年里,去年第四季度黄金录得6个季度的亏损,今年也可能再次下跌,因美联储料将在12月再次加息,并在2019年加息三次。此外,它还在缩减资产负债表的规模。

在前三个季度,像贸易战这样的风险规避事件未能令黄金受益,而第四季度可能也不会起到什么作用,而第四季度是季节性疲软的时期。

长话短说,对黄金来说,阻力最小的路径就是下行。

校对:LINDA